作者?/ 咩咩咩
編輯?/ 阿? ?筆
運(yùn)營(yíng)?/ 小餅干
春節(jié)檔已經(jīng)完結(jié)，但春節(jié)檔的影響力還在持續(xù)——這廂，《滿江紅》宣布將起訴大V引起熱議，那廂，《流浪地球2》周邊斷貨。根據(jù)燈塔專業(yè)版的數(shù)據(jù)，兩部電影仍然保持著每天一億以上票房的增量。
但對(duì)于同樣屬于春節(jié)檔的非頭部電影來(lái)說(shuō)，則是另一句話——“熱鬧都是他們的”。雖然票房仍有增量，但互聯(lián)網(wǎng)的話題已經(jīng)鮮少有另外幾部電影的身影了。
不過(guò)，電影《無(wú)名》并不想錯(cuò)過(guò)后春節(jié)檔的熱度，#無(wú)名是王一博轉(zhuǎn)型電影演員的第一步#的話題登上微博熱搜。
敏銳的資本市場(chǎng)捕捉到了想要的信號(hào)，樂(lè)華連日下跌的股價(jià)終于回歸溫暖的紅色。截止昨日收盤(pán)，樂(lè)華股價(jià)小幅上升至4.88港元，相較于剛剛開(kāi)盤(pán)時(shí)的6.03港元，除了顏色變化之外，并不能改變什么。
歷經(jīng)千辛萬(wàn)苦上市還不到一個(gè)月，樂(lè)華經(jīng)歷了大起大落。
資本市場(chǎng)的喜憂
春節(jié)檔，資本市場(chǎng)同樣熱鬧——上映前，本屆春節(jié)檔一度被稱為史上最豪華的春節(jié)檔。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年春節(jié)檔電影共有超170家影視公司（未去重）參與到出品、發(fā)行環(huán)節(jié)，而去年春節(jié)檔制作方60多家公司。港股春節(jié)后的首個(gè)交易日（1月26日），春節(jié)檔票房的火爆帶動(dòng)影視股集體走強(qiáng)，歡喜傳媒大漲10.42%，IMAX CHINA漲6.44%，貓眼娛樂(lè)漲3.31%。
隨著春節(jié)假期的結(jié)束，AH股影視板塊已經(jīng)集體跳水。
1月30日早盤(pán)，光線傳媒、萬(wàn)達(dá)電影、中國(guó)電影等參與出品發(fā)行本次春節(jié)檔影片的多家上市公司，股價(jià)均出現(xiàn)下跌。截至午盤(pán)，港股歡喜傳媒大跌10.14%，貓眼娛樂(lè)跌9.42%。A股光線傳媒、金逸影視、博納影業(yè)、橫店影視、萬(wàn)達(dá)電影、中國(guó)電影、幸福藍(lán)海等紛紛走弱。
檔期結(jié)束后，影視公司的股價(jià)回落是正常的規(guī)律，大部分影視公司的股價(jià)在電影上映前、上映初期，在票房反饋良好的情況下會(huì)出現(xiàn)飆紅。隨著檔期結(jié)束，市場(chǎng)會(huì)選擇性持有或拋售，也就出現(xiàn)了正?；芈洹?/p>
但在這些與電影相關(guān)的上市公司里，樂(lè)華卻顯得有些特殊。
1月26日，一邊是春節(jié)檔好戲開(kāi)場(chǎng)，樂(lè)華的股價(jià)卻開(kāi)始了一輪暴跌，一直延續(xù)到春節(jié)檔結(jié)束。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，樂(lè)華股價(jià)由上市6.03跌倒5.03港元，市值也從52.46億縮水到43.76億。此時(shí)，距離樂(lè)華上市還不足半月。
首先，作為新貴，19號(hào)才剛剛上市的樂(lè)華，春節(jié)檔開(kāi)盤(pán)，是新年的第一個(gè)交易日。另外，對(duì)于樂(lè)華來(lái)說(shuō)，春節(jié)檔后的股票則有著更為重要的意義——公司特殊的股東，王一博主演的電影《無(wú)名》上映。
據(jù)招股書(shū)顯示，2019年、2020年、2021年。樂(lè)華娛樂(lè)的營(yíng)收分別為6.31億元、9.22億元、12.9億元，其中藝人管理帶來(lái)總收入的84%、87.7%、91%。而王一博又是樂(lè)華娛樂(lè)的頂梁柱，2019—2021王一博因占收入分別占同期收入的16.8%、36.7%、49.5%，在2022前三季度樂(lè)華實(shí)現(xiàn)的7.53億營(yíng)收中，王一博的占比則進(jìn)一步上升至59%。
樂(lè)華四闖IPO，從新三板到A股，再輾轉(zhuǎn)至港股，募資縮水近一半。2022年9月的上市計(jì)劃中，樂(lè)華計(jì)劃全球發(fā)行1.3256億股，發(fā)行價(jià)6.80—8.50港元，按此計(jì)算，募資金額約為9—11.27億港元。
最終，1月19日，經(jīng)歷了“八年長(zhǎng)征”的樂(lè)華在港交所掛牌上市。公告顯示，樂(lè)華全球發(fā)行1.2006億股，每股4.08港元，全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額估計(jì)約為3.913億元，約為計(jì)劃發(fā)行價(jià)的一半。顯然，資本對(duì)于樂(lè)華并不看好。
要說(shuō)原因，樂(lè)華旗下的三大業(yè)務(wù)板塊：藝人管理、音樂(lè)IP制作及運(yùn)營(yíng)、泛娛樂(lè)業(yè)務(wù)。2019—2021年，樂(lè)華娛樂(lè)的藝人管理收入占比分別達(dá)8.0%、87.7%、91.0%。也就是說(shuō)，除了藝人管理之外，樂(lè)華的其他項(xiàng)目基本并不能為公司賺錢(qián)。
藝人管理的營(yíng)收基本上又全靠樂(lè)華王一博一個(gè)人撐起來(lái)，換句話說(shuō)，靠王一博粉絲的能量。對(duì)無(wú)情的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，在朝夕更替極快的內(nèi)娛，僅靠流量無(wú)法獲得穩(wěn)定而強(qiáng)大的變現(xiàn)能力。
與其他影視發(fā)行公司不同，《無(wú)名》更像是樂(lè)華孤注一擲的一次豪賭。
獨(dú)木難支
對(duì)樂(lè)華來(lái)說(shuō)，想要證明自己概念股的變現(xiàn)能力，最快的渠道或許是讓王一博轉(zhuǎn)型大熒幕去撬動(dòng)票房成績(jī)。但顯然，《無(wú)名》的票房成績(jī)并不能作為強(qiáng)有力的論據(jù)。
根據(jù)燈塔專業(yè)版，到1月30日，《無(wú)名》最終突破了6億票房，如果是文藝片，或許這是個(gè)不錯(cuò)的成績(jī)了，但作為春節(jié)檔，顯然這個(gè)成績(jī)是不夠的。春節(jié)檔期間，樂(lè)華股價(jià)持續(xù)的下跌實(shí)際上只說(shuō)明了一點(diǎn)，《無(wú)名》的票房并不符合市場(chǎng)的預(yù)期。
但這并不是“粉絲經(jīng)濟(jì)”出了大問(wèn)題。
春節(jié)檔，王一博的粉絲在表現(xiàn)出了驚人的組織能力——定檔開(kāi)始，王一博官方后援會(huì)聯(lián)合完美世界影城和博納影業(yè)集團(tuán)，進(jìn)行了大規(guī)模的包場(chǎng)活動(dòng)；并聯(lián)合300多家媒體門(mén)戶構(gòu)建了全方位的宣發(fā)矩陣；后援會(huì)當(dāng)先，接下來(lái)就是其余大粉進(jìn)行包場(chǎng)、填場(chǎng)的活動(dòng)，再到細(xì)枝末節(jié)的散粉自發(fā)前往影院。
實(shí)際上，春節(jié)檔剛剛開(kāi)始之前，《無(wú)名》的上座率曾一度高達(dá)18.2%，遠(yuǎn)超其他影片，隨著春節(jié)檔的進(jìn)行逐漸被超越。這一規(guī)律也同樣出現(xiàn)在更早的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，春節(jié)檔開(kāi)始前，《無(wú)名》曾多次占領(lǐng)預(yù)售榜首，但隨著票房超過(guò)5000萬(wàn)后，逐漸被《滿江紅》和《流浪地球2》反超。
本質(zhì)上，春節(jié)檔仍舊是一個(gè)依賴大眾需求的大檔期，粉絲的組織能力再好，再人群的浪潮中，始終只是一小部分人群。
《無(wú)名》所在的春節(jié)檔，卻暴露了王一博粉絲所謂“商業(yè)價(jià)值”的短板——卻是有組織有紀(jì)律有實(shí)績(jī)，但對(duì)于電影票房這樣更依賴大眾口味選擇的商業(yè)環(huán)境來(lái)說(shuō)，卻是無(wú)法適用的。
對(duì)樂(lè)華來(lái)說(shuō)卻不是個(gè)好消息，相當(dāng)于扯下了粉絲經(jīng)濟(jì)神秘的面紗，當(dāng)招股書(shū)里漂亮的數(shù)據(jù)并不能實(shí)現(xiàn)資本期待的變現(xiàn)時(shí)，或許樂(lè)華需要尋找新的出路。
珠玉在前，想要復(fù)制一個(gè)”王一博”來(lái)證明樂(lè)華的藝人管理路線是可持續(xù)的，也已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了最好的時(shí)機(jī)。隨著選秀綜藝和耽改劇的雙重隕落，王一博這樣的“偶像”經(jīng)濟(jì)，顯然已經(jīng)痛失土壤。
不過(guò)對(duì)樂(lè)華來(lái)說(shuō)，好在短期仍然是穩(wěn)定的。一方面是王一博剛剛續(xù)約樂(lè)華娛樂(lè)與王一博的藝人管理合同已續(xù)期至2026年10月。不用擔(dān)心王一博是否在新合同中獅子大開(kāi)口提高分成比例，如果王一博不塌房的情況下，至少樂(lè)華在今后幾年的發(fā)展中，王一博始終能撐起樂(lè)華的營(yíng)收。
另一方面，雖然已經(jīng)錯(cuò)失春節(jié)檔良機(jī)，目前，王一博還有3部電影存貨，分別是《長(zhǎng)空之王》《熱烈》《維和防暴隊(duì)》，至少還有票房神話來(lái)重新證明自己商業(yè)價(jià)值的機(jī)會(huì)。
但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，樂(lè)華好不容易走過(guò)獨(dú)木橋成功敲鐘，但前路依然是岌岌可危的獨(dú)木橋。頂流到底能支持一個(gè)上市公司幾年呢？
圖源：微博、豆瓣，侵刪。
