撰文 | 曹雙濤
編輯 | 楊博丞
題圖 | IC Photo
日前，英偉達(dá)算力芯片被曝出存在嚴(yán)重安全問題。此前，美議員呼吁要求美出口的先進(jìn)芯片必須配備“追蹤定位”功能。美人工智能領(lǐng)域?qū)＜彝嘎?，英偉達(dá)算力芯片“追蹤定位”“遠(yuǎn)程關(guān)閉”技術(shù)已成熟。
為維護(hù)中國用戶網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全，依據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》《數(shù)據(jù)安全法》《個人信息保護(hù)法有關(guān)》規(guī)定，網(wǎng)信辦約談英偉達(dá)公司，要求其就對華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風(fēng)險問題進(jìn)行說明并提交相關(guān)證明材料。
一、H20芯片的庫存困境
本次事件的H20芯片，是2023年底美國對英偉達(dá)其他AI芯片組實(shí)施出口限制后，其專為中國市場開發(fā)的芯片。
據(jù)《路透社》報道，英偉達(dá)在設(shè)計該芯片時，故意降低內(nèi)存容量和計算能力，以符合美國出口要求?！陡２妓埂穭t指出，H20芯片計算能力明顯低于H10和Blackwell系列。?
但H20芯片的出貨量表現(xiàn)亮眼：SemiAnalysis數(shù)據(jù)顯示，2024年英偉達(dá)售出約100萬片H20芯片，累計收入超百億美元；Jefferies 指出，2025年Q1，英偉達(dá)向中國市場出貨約30萬片。其高出貨量的原因是：?
- 其一，性能受限的H20芯片并非全無性能優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)專家稱，H20芯片在推理專用工作負(fù)載中的表現(xiàn)，甚至常常超越H100芯片，這在一定程度上得益于DeepSeek等中國企業(yè)的技術(shù)適配——將芯片與成本優(yōu)化的AI模型相結(jié)合，進(jìn)一步釋放硬件性能。?
- 其二，英偉達(dá)的生態(tài)優(yōu)勢短期內(nèi)難以被國產(chǎn)芯片撼動。比如，其CUDA軟件平臺擁有龐大的開發(fā)者社區(qū)，全球超400萬開發(fā)者依賴該生態(tài)，大量AI大模型都在CUDA上訓(xùn)練而成。相比之下，企業(yè)若想讓AI模型在華為芯片上運(yùn)行，需投入大量人力、財力和時間成本去適配華為的CANN系統(tǒng)，并不劃算。?
- 其三，2024年大模型熱潮下，算力需求激增與國產(chǎn)芯片替代能力不足的矛盾日益凸顯，加之大型科技企業(yè)對美國后續(xù)出口管制政策的擔(dān)憂，“囤貨”成為行業(yè)普遍選擇。在英偉達(dá)其他芯片供應(yīng)受阻的情況下，H20芯片成為不少企業(yè)的“無奈之選”。?
圖源：埃森哲
但隨著中美科技戰(zhàn)博弈持續(xù)升級，出口管制讓H20芯片庫存激增?！禬ccftech》報道稱，截至2025年4月，H20芯片庫存已達(dá)60萬至 70萬顆。英偉達(dá)警告稱，這可能造成55億美元的庫存減記，以及高達(dá)150億美元的收入損失。?
為緩解庫存消化壓力、降低客戶取消訂單帶來的損失并爭取維持中國市場份額，英偉達(dá)CEO黃仁勛充當(dāng)“說客”。
一方面，他游說美國放開對H20芯片的出口管制，試圖拿到出口申請，其在接受《CNBC》采訪時表示：“這可能是進(jìn)入中國市場的最重要的戰(zhàn)略原因，因?yàn)槟抢镉泻芏嚅_發(fā)人員…… 我們更喜歡美國的技術(shù)棧?！绷硪环矫妫邳S仁勛高調(diào)訪華，國內(nèi)多家大型科技企業(yè)高管從各地專程赴會。?
黃仁勛訪華后，《The Information》報道，英偉達(dá)已向客戶透露H20 芯片庫存告急，且原本無重啟GPU晶圓生產(chǎn)的計劃。這與上游臺積電將原用于生產(chǎn)H20芯片的產(chǎn)線轉(zhuǎn)作他用有關(guān)，這也是黃仁勛此前表示 “將根據(jù)H20芯片訂單量決定是否恢復(fù)生產(chǎn)，且重啟供應(yīng)鏈需耗時9 個月”的原因。?
但訂單激增導(dǎo)致庫存快速消耗，甚至需要緊急追加訂單，讓英偉達(dá)態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變?！堵吠干纭穲蟮?，因騰訊、字節(jié)和阿里等中國科技巨頭的巨大需求推動，英偉達(dá)已向臺積電下達(dá)30萬塊H20芯片的新訂單，相當(dāng)于2024年銷量的約1/3。
《Trend Force》分析師估計，中國市場補(bǔ)充采購的H20芯片銷量，有望帶來100億至150億美元的收入，并可能將英偉達(dá)的市值從目前的4.16萬億美元推升至5.7萬億美元。對于已成為先進(jìn)AI芯片代名詞的英偉達(dá)而言，重新進(jìn)入中國市場不僅意味著即時的現(xiàn)金流，也意味著長期戰(zhàn)略定位的機(jī)會。?
本輪訂單激增背后有多重因素：?
一是中國對關(guān)鍵原材料的管控，可能迫使美國在芯片出口管制上做出讓步。《Source Ability》報道，鎵是半導(dǎo)體關(guān)鍵原料，中國占據(jù)全球98%的市場份額，中國試圖提升對鎵出口的管制，將對美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來沖擊。
《路透社》稱，稀土礦作為制造一系列高科技產(chǎn)品的必需原材料，中國對美國、印度等國實(shí)行的稀土出口管控措施，讓美國逐漸陷入被動。但《Wccftech》稱，H20 芯片仍需獲得出口許可證，英偉達(dá)目前正在等待美國相關(guān)部門批準(zhǔn)，預(yù)計許可證將很快發(fā)放，但具體時間尚未確定。
二是國內(nèi)大量企業(yè)加入AI大模型競爭賽，算力緊張問題愈發(fā)突出。以DeepSeek為例，Semianalysis數(shù)據(jù)顯示，DeepSeek使用率由2025年年初時7.5%的高點(diǎn)下滑到7月份的3%。此外，新版本DeepSeek R2也遲遲未能上線，市場猜測或與算力不足有關(guān)。
DeepSeek 算力緊張并非個例，《Wccftech》報道，中國市場對H20 芯片的需求量高達(dá)180萬臺，這也是英偉達(dá)重啟并增加30萬顆H20芯片訂單的重要原因。
更為關(guān)鍵的是，當(dāng)前國內(nèi)芯片雖在加速AI芯片研發(fā)進(jìn)程，性能有所提升，但仍存在諸多問題。據(jù)《Wccftech》報道，瑞穗證券分析師Vijay Rakesh在報告中預(yù)測，華為昇騰AI芯片（包括昇騰910a、910b、910c）到2025年的出貨量有望達(dá)到70萬片，但良品率問題是關(guān)鍵制約因素。
報告指出，昇騰910c集成了兩顆老款昇騰910b芯片，在FP16模式下可提供高達(dá)80TFLOP/s的算力，內(nèi)存帶寬為3.2 TB/s，性能水平與英偉達(dá)H100 GPU相當(dāng)，目前已由中芯國際量產(chǎn)，預(yù)計將很快在中國上市銷售。但由于采用基于深紫外光刻的7nm工藝，瑞穗估計，昇騰910c的良品率約為30%。作為對比，2019年臺積電在相關(guān)報告中提到，其7nm芯片的試生產(chǎn)良品率超過70%。granitefirm數(shù)據(jù)顯示，2023年三星7nm芯片良品率約為50%。
除產(chǎn)能受限及生態(tài)優(yōu)勢不如英偉達(dá)外，華為昇騰AI芯片還面臨下游客戶的問題。一方面，業(yè)務(wù)線眾多的華為與其他大廠存在不少競爭，比如，華為的汽車業(yè)務(wù)和智能手機(jī)業(yè)務(wù)與小米存在強(qiáng)競爭，云業(yè)務(wù)與阿里、字節(jié)、騰訊、百度等大量云廠商存在競爭。這讓不少大廠擔(dān)憂，華為可能利用其在芯片供應(yīng)鏈上的優(yōu)勢地位，獲取競爭性信息或在供應(yīng)上設(shè)置障礙。
另一方面，AI大模型投入成本高，企業(yè)更關(guān)注AI芯片的穩(wěn)定性。此前美國對華為的管控，讓不少大廠擔(dān)憂類似情況是否會繼續(xù)上演，一旦出現(xiàn)，大廠投資的轉(zhuǎn)換成本極高。?
二、H20或面臨削減訂單風(fēng)險
雖然英偉達(dá)H20芯片短期訂單激增，但“遠(yuǎn)程關(guān)閉”和“追蹤定位”技術(shù)帶來的安全風(fēng)險，讓英偉達(dá)隨時面臨下游客戶砍單的可能。
“追蹤定位”的技術(shù)原理為：每顆先進(jìn)芯片在制造環(huán)節(jié)會被寫入獨(dú)一無二的硬件ID。比如，通過激光刻蝕形成的序列號，或借助芯片熔絲進(jìn)行專屬配置。芯片ID認(rèn)證后，云端根據(jù)設(shè)備連接網(wǎng)絡(luò)時暴露的IP地址、基站信息等推斷位置。芯片運(yùn)行過程中，會通過TLS/SSL等加密協(xié)議構(gòu)建的安全信道與云端服務(wù)器完成認(rèn)證；云端能依據(jù)芯片所在設(shè)備的公網(wǎng)IP、蜂窩基站信息、GPS模塊數(shù)據(jù)等多維度信息，精準(zhǔn)推斷其地理位置。
尤其是當(dāng)這類芯片應(yīng)用于超算集群或AI訓(xùn)練場景時，相關(guān)設(shè)備往往處于持續(xù)聯(lián)網(wǎng)狀態(tài)。這種特性使芯片供應(yīng)商能夠周期性收集其運(yùn)行環(huán)境的網(wǎng)絡(luò)信息，進(jìn)而為地理位置的判斷提供持續(xù)、可靠的數(shù)據(jù)支持。
“遠(yuǎn)程關(guān)閉”的技術(shù)原理為：芯片固件中預(yù)先設(shè)置了安全管理接口，供應(yīng)商可通過云端向芯片下發(fā)指令，實(shí)現(xiàn)對其計算功能的鎖定或停用。
當(dāng)芯片檢測到來自廠商的“禁用令牌”時，會立即停止加載驅(qū)動，或直接鎖定關(guān)鍵計算單元。關(guān)閉機(jī)制分為臨時停用和永久熔斷兩大類，尤其是永久熔斷機(jī)制下，一旦觸發(fā)通常無法或極難恢復(fù)。
“遠(yuǎn)程關(guān)閉”和“追蹤定位”的技術(shù)原理以及芯片的特殊地位，帶來安全、主權(quán)、隱私、供應(yīng)鏈依賴等多重風(fēng)險。
比如，在隱私與數(shù)據(jù)合規(guī)方面，芯片可能會周期性地向廠商匯報IP地址、地理位置、硬件ID等信息，這不僅可能導(dǎo)致用戶或企業(yè)的行蹤信息泄露，更直接侵犯了其隱私權(quán)。
AI訓(xùn)練集群中往往包含大量企業(yè)、政府的敏感數(shù)據(jù)，若被芯片廠商監(jiān)控，存在極大的泄密風(fēng)險；更重要的是，這種強(qiáng)制性的遠(yuǎn)程追蹤，可能不符合部分國家的數(shù)據(jù)主權(quán)法規(guī)，如中國的《數(shù)據(jù)安全法》、歐盟的 GDPR等，引發(fā)合規(guī)問題。
圖源：基于公開信息整理 DoNews制圖
上述風(fēng)險的存在，不僅讓使用H20芯片的大廠同時面臨業(yè)務(wù)風(fēng)險、監(jiān)管審核風(fēng)險，更會引發(fā)大量輿論風(fēng)險。
當(dāng)前社交媒體平臺上，大量網(wǎng)友紛紛討論那些廠商使用H20芯片：既然H20芯片存在這些風(fēng)險，為何大廠還要依賴存在安全漏洞與潛在控制隱患的芯片？是否在數(shù)據(jù)安全與業(yè)務(wù)穩(wěn)定性上存在僥幸心理？這種質(zhì)疑極易發(fā)酵為對企業(yè)責(zé)任感的拷問，讓大廠陷入“重利益輕安全”的輿論旋渦。
當(dāng)市場擔(dān)憂芯片風(fēng)險可能威脅用戶數(shù)據(jù)安全、業(yè)務(wù)連續(xù)性時，社交媒體上的討論極易從對單一企業(yè)的批評，擴(kuò)散為對整個行業(yè)技術(shù)依賴現(xiàn)狀的擔(dān)憂，引發(fā)用戶對相關(guān)企業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)的信任危機(jī)，導(dǎo)致用戶流失與市場聲譽(yù)受損。輿論反噬的力度，往往比業(yè)務(wù)風(fēng)險本身更具破壞性，這給H20芯片在華銷售蒙上更多陰影。
Forrester首席分析師Charlie Dai表示：“在國內(nèi)競爭日益激烈的背景下，網(wǎng)信辦對H20芯片安全風(fēng)險的審查，可能會進(jìn)一步削弱英偉達(dá)在中國的市場份額。且由于監(jiān)管不確定性，H20的即時銷售恢復(fù)也可能面臨延遲。這契合了在美國出口管制背景下，中國加速推進(jìn)國內(nèi)半導(dǎo)體替代方案研發(fā)、力求實(shí)現(xiàn)技術(shù)自給自足的大趨勢?！?/p>
三、英偉達(dá)在華市場面臨多重考驗(yàn)
如Charlie Dai所言，英偉達(dá)在華市場的起伏，始終與中美全球AI主導(dǎo)權(quán)的爭奪深度綁定。黃仁勛訪華后H20芯片訂單激增與因安全問題遭約談的看似矛盾的局面，實(shí)則是這場博弈的縮影——中國既需短期算力支撐AI發(fā)展，又要通過監(jiān)管推動技術(shù)自主；美國則想借芯片出口維持技術(shù)霸權(quán)，卻受制于中國市場的戰(zhàn)略價值與供應(yīng)鏈反制力。
盡管美國目前在尖端硬件設(shè)計、基礎(chǔ)模型及人工智能研究領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，且通過英偉達(dá)、AMD和英特爾等企業(yè)掌控著超70%的高端AI芯片IP。
比如，此前面對黃仁勛的相關(guān)訴求，美國高層曾明確表示，H20芯片“是中國前沿人工智能能力的強(qiáng)大加速器”。
但在國家資金的大力扶持和龐大人才庫的支撐下，中國正快速追趕。
當(dāng)前，中國擁有全球60%以上的人工智能相關(guān)專利，并且已啟動多項(xiàng)國家計劃，力爭到2030年在人工智能領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。
另據(jù)《斯坦福人工智能指數(shù)2024》數(shù)據(jù)顯示，中國發(fā)表的人工智能研究論文數(shù)量超過其他任何國家，在AI論文高被引數(shù)量方面也位居全球第二。黃仁勛同樣坦言，中國擁有價值500億美元的AI市場規(guī)模，失去這一市場份額可能會重塑整個GPU格局。
但英偉達(dá)在華市場，未來將同時面臨合規(guī)驗(yàn)證、能否順利獲得H20芯片的全部出口許可證、國內(nèi)市場需求如何演變，以及芯片制造商是否能獲得足夠的發(fā)展動力等多重考驗(yàn)。商業(yè)化進(jìn)程嚴(yán)重滯后于技術(shù)發(fā)展，是當(dāng)前國內(nèi)AI大模型市場面臨的最大考驗(yàn)。
對標(biāo)C端移動APP，日活躍用戶數(shù)（DAU）、用戶基數(shù)以及用戶使用時長的占據(jù)，是各類移動APP實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的核心基礎(chǔ)。但C端AI大模型的發(fā)展卻面臨著多重制約：一方面，同質(zhì)化競爭態(tài)勢顯著，眾多產(chǎn)品在功能和體驗(yàn)上差異甚微；另一方面，數(shù)據(jù)幻覺問題突出，影響用戶對模型輸出結(jié)果的信任度。
同時，高昂的獲客成本持續(xù)消耗著企業(yè)資源，而缺乏差異化的功能設(shè)計又導(dǎo)致用戶使用時長難以提升，這些因素共同掣肘著C端AI大模型的商業(yè)化進(jìn)程。
相較C端，B端大模型面臨的問題更為復(fù)雜：低代碼/無代碼平臺雖能助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)降本增效，但受限于能力不足、數(shù)據(jù)接口不暢、隱私安全隱患，以及企業(yè)業(yè)務(wù)場景的復(fù)雜化與低代碼/無代碼平臺僅能支持簡單場景之間形成的尖銳矛盾，使其在打開更多中大型企業(yè)市場時，面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。
定制化雖是B端大模型的重要盈利方式，但定制大模型的高昂成本與當(dāng)前企業(yè)普遍追求“降本增效”的現(xiàn)實(shí)需求形成沖突，這讓AI大模型在拓展中小企業(yè)市場時，同樣遭遇不小的難題。
商業(yè)化進(jìn)程的遲緩，讓不少大模型企業(yè)陷入困境：部分企業(yè)不堪重負(fù)選擇離場，另一部分則被迫調(diào)整戰(zhàn)略方向。這同樣對H20芯片的市場表現(xiàn)產(chǎn)生著不容忽視的影響——對依賴H20芯片支撐業(yè)務(wù)的大模型企業(yè)而言，若因商業(yè)化受阻而縮減規(guī)模甚至退出市場，無疑會直接削弱對H20芯片的需求；即便那些選擇收縮大模型投入或轉(zhuǎn)向更經(jīng)濟(jì)替代方案的企業(yè)，也可能會在成本考量下減少對H20芯片的采購量，轉(zhuǎn)而尋求更具性價比的替代方案。如此一來，H20芯片原本在B端市場的拓展節(jié)奏難免受到波及，進(jìn)一步加劇其在市場中的不確定性。
在更廣泛的地緣競爭中，未來圍繞先進(jìn)技術(shù)的競爭愈演愈烈，H20已不僅僅是一款芯片，更是一場高風(fēng)險博弈中精心策劃的一步棋。
對投資者而言，這凸顯了政策變化、貿(mào)易緊張局勢和供應(yīng)鏈壓力如何迅速波及盈利預(yù)測和全球市場信心。對英偉達(dá)來說，既要游說美國放寬限制以維持份額，又要應(yīng)對中國的安全審查以修復(fù)信任。更重要的是，其穩(wěn)定在華市場信心的關(guān)鍵在于，中美整體科技戰(zhàn)的緩和程度緊密相關(guān)。
