撰文 | 張? 宇
編輯 | 楊博丞
題圖 | IC Photo
3月20日，極氪交出了一份充滿矛盾的成績單。2024年，極氪的總營收大增46.9%至759.13億元，尤其是第四季度的總營收高達227.78億元，創(chuàng)下單季度歷史新高。同時，整車毛利率同比提升0.6個百分點至15.6%。然而，極氪2024年的凈虧損卻高達57.91億元，依舊陷于虧損泥潭之中。
極氪在2024年的銷量可以用“狂飆”形容，其銷量同比激增87.2%至22.2萬輛。進入2025年，極氪的銷量再創(chuàng)新高，2025年2月，與領(lǐng)克完成合并后，極氪創(chuàng)下月銷超過3.12萬輛新車的記錄，將中國新能源汽車高端市場銷冠的名號收入囊中。
通過資源整合，極氪在短時間內(nèi)實現(xiàn)了規(guī)?；瘮U張，但不容忽視的是，隨著新能源汽車市場的迅速發(fā)展，競爭正變得日益激烈，以年銷量目標完成度為例，雖然極氪在2024的銷量同比增速極高，但年銷量目標完成率只有96.5%。相比之下，零跑汽車的銷量為29.4萬輛，年銷量目標完成率高達117%，而與極氪處于同一價格區(qū)間的小米汽車的銷量超過13.5萬輛，年銷量目標完成率為104%。
此外，特斯拉、蔚來、小鵬汽車、理想汽車等新能源汽車品牌在技術(shù)、品牌影響力、智能駕駛等方面均具有較強的競爭力，這無疑給極氪帶來了巨大的競爭壓力。如何與領(lǐng)克協(xié)同發(fā)展，如何實現(xiàn)銷量的穩(wěn)定增長，以及如何擺脫虧損泥潭，都是極氪不得不面對的嚴峻挑戰(zhàn)。
一、資金壓力巨大
虧損仍是極氪繞不開的難題。2024年，極氪的凈虧損為57.91億元，雖然同比收窄29.9%，但虧損問題依舊存在，虧損規(guī)模也依舊龐大。極氪的盈利能力尚未得到根本性改善。
事實上，虧損一直是極氪難以擺脫的“魔咒”。2021年至2023年，極氪的凈虧損分別為45.14億元、76.55億元和82.64億元，如果再加上2024年，極氪的累計凈虧損高達262.24億元，平均每年虧損65.56億元，可見極氪的資金壓力之大。
資金壓力源于多個方面，其中一個重要因素指向了極氪逐年增加的研發(fā)費用。2021年至2024年，極氪的研發(fā)費用分別為31.60億、54.46億、83.69億元和97.20億元，四年時間累計超過226億元。
巨額研發(fā)費用確實在短期內(nèi)侵蝕了利潤空間，但同時也支撐起了產(chǎn)品競爭力的提升和銷量的高速增長，這使得極氪的整車毛利率逐步改善，比如在2024年第四季度，極氪的整車毛利率為17.3%，同比增加2個百分點，環(huán)比增加1.6個百分點。
雖然極氪的總營收保持高速增長，整車毛利率也有所提升，可還是沒能改變“賠錢交付”的現(xiàn)狀。如果以凈虧損除以交付量計算，那么2024年極氪每銷售一輛新車，虧損額就達到2.61萬元。橫向?qū)Ρ?，理想汽車?024年的銷量為50.05萬輛，凈利潤為80億元，以同樣方式計算，理想汽車的單車盈利為1.60萬元。
如果極氪遲遲無法改善單車虧損的局面，將會直接消耗現(xiàn)金流，最終導(dǎo)致資金鏈高度承壓。如何通過優(yōu)化成本、減少單車虧損或擴大規(guī)模效應(yīng)來緩解資金壓力，已成為極氪的必答題。
全球擴張也是導(dǎo)致極氪面臨資金壓力的一大因素。目前極氪已進入全球超國60個海外市場，覆蓋歐洲、東南亞、中東、拉美、澳洲、俄羅斯等地區(qū)，海外門店超過100家。截至2025年3月，極氪海外市場銷量累計接近10萬輛，雖然占比不算太高，但海外市場已是極氪的重要增長點。
然而，全球擴張勢必需要投入巨額資金用于市場開拓、渠道建設(shè)、品牌推廣、售后服務(wù)等方面，比如極氪針對歐洲市場組建了2000人的研發(fā)團隊，優(yōu)化車機系統(tǒng)（支持9國語言、32國地圖導(dǎo)航），內(nèi)飾環(huán)保材料，本地化適配。此外，極氪還宣布在海外市場布局800V超快充網(wǎng)絡(luò)，計劃與泰國、新加坡、墨西哥等地伙伴合作建立1000個自營充電樁等。
全球擴張的高成本與低回報形成矛盾，這無疑會進一步增加極氪的資金壓力。
?二、依賴單一車型
極氪對于單一車型的依賴較為嚴重。目前極氪在售車型涵蓋轎車、SUV和MPV，包括極氪001、極氪007、極氪7X、極氪009、極氪X和極氪MIX六款車型。
但從銷量數(shù)據(jù)來看，極氪的銷量增長高度依賴極氪001。根據(jù)懂車帝的數(shù)據(jù)，2024年極氪001的銷量為109984輛，占總銷量的比例高達49.5%，獨自撐起了銷量的半壁江山。極氪7X于2024年9月正式開啟交付，其2024年銷量為37656輛，占總銷量的比例為17.0%，與極氪001的合計銷量占比高達66.5%。
極氪也在試圖平衡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。作為極氪的第一款車型，極氪001贏得了良好的市場聲譽和知名度，乘勝追擊的極氪順勢推出了極氪009和極氪X兩款車型，前者是面向商務(wù)與家庭出行需求的純電MPV，后者是追求卓越駕駛體驗的純電SUV，然而該兩款車型并復(fù)刻極氪001的輝煌。以極氪009為例，一方面，純電MPV市場需求有限，且消費者對于純電MPV的認知度和接受度較低；另一方面，相比騰勢D9、嵐圖夢想家等競爭對手，極氪009的價格超出了大多數(shù)消費者的承受范圍，同時產(chǎn)品力也稍顯不足。
極氪MIX是極氪的第五款車型，以顛覆性的空間設(shè)計而著稱，比如在設(shè)計上取消了傳統(tǒng)B柱，雖然極具創(chuàng)新性，但在市場接受度不高，消費者對于這種激進的設(shè)計理念普遍存在疑慮，導(dǎo)致極氪MIX的市場表現(xiàn)不盡如人意。
懂車帝數(shù)據(jù)顯示，2025年1月和2月，極氪009的銷量分別為1240輛和2250輛，而極氪MIX的銷量分別為100輛和130輛?？梢?，極氪009等車型均未能延續(xù)極氪001良好的銷售勢頭，無法為極氪的銷量帶來實質(zhì)性提升。
多款車型的市場表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致極氪不得不高度依賴單一車型，但這無疑會削弱其抗風險能力。一旦極氪001的市場需求下滑，將使得極氪的銷量增長難以為繼。
事實上，這種情況已經(jīng)顯現(xiàn)出了苗頭。2025年1月和2月，極氪001的銷量分別為4359輛和3933輛，呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢。作為對比，極氪001在2022年至2024的月均銷量分別為5986.8輛、6353.8輛和9165.3輛，差距極為明顯。
可見，如果極氪無法維持極氪001的銷量增勢或推動其他車型的銷量增長，將導(dǎo)致其在市場競爭中逐漸失去優(yōu)勢，盈利能力的改善也將存在巨大不確定性。
三、深陷口碑危機
2024年8月，極氪推出了2025款極氪001，盡管價格保持不變，但配置卻進行了顯著升級。尤其是搭載了英偉達OrinX芯片，使得智能駕駛系統(tǒng)的算力從原先的48TOPS大幅躍升至508TOPS，提升了十倍以上。
2025款極氪001不僅配置更高，而且價格還更低，于是引發(fā)了2024款極氪001車主的集體不滿，紛紛表示僅購買不到半年的新車便已嚴重“落伍”，因此極氪官方微博、抖音、視頻號、直播間的評論區(qū)里充滿了聲討和謾罵。
這并非極氪首次激怒車主。2021年6月，極氪001被曝出在停止接收訂單后悄悄更改了車型配置，比如宣傳的標配變選裝，800V超級充電縮水到400V，保時捷同款變速箱消失等。這讓很多已經(jīng)下定的車主感到憤怒，更有不少車主自嘲莫名其妙的成了“韭菜”。
面對被激怒的車主，極氪的道歉姍姍來遲。極氪CEO安聰慧在輿論發(fā)酵后一個月才公開致歉，稱“作為一個年輕的品牌，極氪不是完美的，還有很長的路要走”，并在致歉信中給出了不少解決方案，最終平息了車主的怒火。
但極氪并沒有就此吸取教訓(xùn)。2022年11月，極氪發(fā)布了“2022年12月31日（含）之前下定的極氪001全系訂單，仍可享受終身質(zhì)?！钡恼撸淮笈囍骼U納定金。然而到了2023年1月1日，極氪卻公布了全新升級的2023款極氪001車型，頓時引起了軒然大波。
原因是2022款極氪001強制加錢選配的真皮內(nèi)飾、空調(diào)套裝、按摩舒適套裝等配置，在2023款極氪001上竟成為全系免費標配，嚴重損害了車主的利益。不少車主要求極氪退還所有選配差價，并免費加裝電吸門、主駕十二向調(diào)節(jié)等新配置。還有車主認為，極氪沒有盡到告知義務(wù)，故意隱瞞新款即將上市的事實，造成車主的實際經(jīng)濟損失。隨著輿論不斷發(fā)酵，逼得安聰慧再次發(fā)布公開信向極氪車主道歉。
除了屢次惹怒車主外，在消費者投訴平臺黑貓投訴上，與極氪相關(guān)的投訴量高達1997條，投訴內(nèi)容包括欺騙消費者、霸王條款、質(zhì)量問題、不兌現(xiàn)承諾等。
在新能源汽車競爭日益激烈的情況下，口碑危機所帶來的負面影響不可忽視。對于極氪而言，不應(yīng)一心只想著追求銷量與地位，而是應(yīng)思考如何提升車輛品質(zhì)與服務(wù)質(zhì)量，如果口碑崩塌，那么極氪的未來也將難言樂觀。
