DoNews2月21日消息，阿里云概念股今日開盤大漲，盤中港股阿里系全線走高，午后阿里巴巴（9988.HK）一度漲超14%。
消息面上，前一日晚間，阿里巴巴發(fā)布的2025財年第三季度財報顯示，營收2801.5億元，同比增長8%；凈利潤464.34億元，同比增長333%；季度資本開支達318億元，環(huán)比大增80%。隨后，高盛、匯豐、摩根大通、大和證券和花旗銀行等多家機構紛紛上調其股價。
2月21日，高盛發(fā)布最新報告，大幅上調阿里巴巴目標股價。報告指出，阿里巴巴截至2024年12月底的第三財季業(yè)績遠超預期，尤其在人工智能相關資本支出方面，管理層給出的指引超出市場預期。
基于此，高盛將阿里巴巴美股目標價從117美元上調至160美元，港股目標價從114港元上調至156港元，并維持"買入"評級。
高盛認為，上調目標價的主要理由有兩點：一是阿里巴巴內地核心電商業(yè)務利潤保持穩(wěn)定；二是預計2026和2027財年阿里云收入增速將分別提升至23%和25%，遠超此前預測的13%和14%。這表明阿里巴巴在云計算和人工智能領域的投入正逐步顯現成效。
值得注意的是，阿里巴巴近期資本開支大幅增長。公司表示，這主要由于對云基礎設施的投入增加。CEO吳泳銘在業(yè)績會上表示，未來三年在云和AI的基礎設施投入預計將超越過去十年的總和。
匯豐環(huán)球研究分析師21日表示，由于人工智能需求強勁增長，預計阿里巴巴的云業(yè)務收入將加速增長。他們指出，得益于好于預期的客戶管理、傭金增長和云業(yè)務擴張，截至2024年12月的財季阿里巴巴該核心業(yè)務收入令人驚喜。
有鑒于此，該券商將2026財年阿里巴巴云收入增長預期從之前預測的12%上調至17%。匯豐環(huán)球研究分析師還強調，從今年1月至2月的需求激增情況來看，阿里巴巴的AI云收入有可能面臨正面刺激因素。他們補充道，大約60%至70%的新客戶需求與AI推理有關。匯豐維持阿里巴巴ADR買進評級不變，并將該股目標價從128美元上調至160美元。
摩根大通同樣維持了對阿里巴巴的“增持”評級，目標價為125美元，并稱其為“中國互聯(lián)網領域最受青睞的股票”。摩根大通分析師認為，阿里巴巴股價上漲主要受三大因素推動：首先是市場對阿里云的估值過低，僅給予其與金山云相同的2025年預期市銷率（4倍）。
考慮到阿里云在生成式AI方面的進展和潛在回報，以及其在中國云市場中的領先地位，目前的股價并未充分反映阿里云的真實價值。其次，隨著AI功能消費的增加，阿里云的營收預期可能會上調。預計阿里云2026財年營收將增長10%，并認為這一預測有可能上調10個百分點。市銷率每提高2個百分點，股價就能上漲1%。
第三，中國國內電商基本面的改善將推動阿里巴巴盈利上修。摩根大通對阿里巴巴2026財年調整后每股收益的預測比彭博一致預期高出12%，這主要得益于對電商盈利能力的樂觀預期。2月21日，花旗銀行也將阿里巴巴目標價從138美元上調至170美元；大和證券將阿里巴巴目標價從140港元上調至165港元。
