撰文｜大? ?可
編輯｜李可馨
來(lái)源｜氫消費(fèi)出品（ID:HQingXiaoFei）
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2023年以來(lái)，快遞物流企業(yè)動(dòng)作頻頻。
5月5日，有傳言稱(chēng)，順豐控股考慮最早2023年在香港二次上市。順豐已選定高盛、華泰證券、摩根大通等銀行作為承銷(xiāo)銀行，擬募資金額約合人民幣200億元。如果消息屬實(shí)一切順利，這將是今年港股市場(chǎng)上最大的公開(kāi)發(fā)行之一。
順豐在資本市場(chǎng)上的野心，折射著其在業(yè)務(wù)拓展上的決心和野望。與此同時(shí)，與順豐同一賽道的極兔、菜鳥(niǎo)等快遞物流企業(yè)也紛紛傳出赴港上市的消息。
早在今年2月份，據(jù)路透社報(bào)道稱(chēng)，極兔計(jì)劃于2023年下半年在香港沖擊IPO。相關(guān)消息透露稱(chēng)，屆時(shí)極兔可能會(huì)出售5%至10%的股份，計(jì)劃至少籌集10億美金。對(duì)于這一傳聞，極兔雖回應(yīng)稱(chēng)“不對(duì)市場(chǎng)傳言或猜測(cè)置評(píng)”，但從市場(chǎng)動(dòng)作上看不難猜測(cè)極兔的步伐。
另一位計(jì)劃沖擊IPO的選手則更加穩(wěn)健。自今年3月阿里主席張勇發(fā)布全員信之后，菜鳥(niǎo)被坊間認(rèn)為是最能敲開(kāi)港交所大門(mén)的排頭兵之一。在胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2023全球獨(dú)角獸榜》中，菜鳥(niǎo)物流憑借1850億的估值以第10位排名入選榜單。雖然菜鳥(niǎo)對(duì)此回應(yīng)“目前尚無(wú)明確規(guī)劃和時(shí)間表”，但處處傳遞山雨欲來(lái)的征兆。
此外，三通一達(dá)中穩(wěn)占鰲頭的中通于4月26日也發(fā)布公告，公司自愿將其在香港聯(lián)交所第二上市地位轉(zhuǎn)為主要上市地位的事項(xiàng)將于2023年5月1日生效，成為港交所和紐交所雙重主要上市企業(yè)。
快遞物流行業(yè)頭部玩家們紛紛赴港上市，傳遞著怎樣的信號(hào)？與此同時(shí)，行業(yè)又有新變量出現(xiàn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)或?qū)l(fā)生新的變化：日前順豐出手了“小累贅”豐網(wǎng)速運(yùn)，出手之后的順豐就此能“順”嗎？同樣的極兔有了“豐網(wǎng)”，就能豐收大滿(mǎn)貫嗎？
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01 順豐菜鳥(niǎo)極兔的沖刺，命運(yùn)各有不同?
隨著互聯(lián)網(wǎng)電商的發(fā)展和人工智能的應(yīng)用，快遞物流產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)量和收入在這二十年間歷經(jīng)高速增長(zhǎng)，成為了社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)中不可或缺的產(chǎn)業(yè)，并持續(xù)延展產(chǎn)業(yè)的想象力。
國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，今年我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量已達(dá)400億件，較2019年達(dá)到400億件提前了128天，較2022年提前了24天。
在快遞物流行業(yè)發(fā)展走向縱深化的今天，快遞物流行業(yè)在紅海鏖戰(zhàn)中成功存活的玩家們，都有著自己的優(yōu)勢(shì)和“生態(tài)位”。
有趣的是，沖擊上市的這幾家公司，面臨著不同的發(fā)展境遇，也對(duì)應(yīng)著不同的籌資需求。
順豐：聚合優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)加碼
談起快遞物流行業(yè)，順豐是當(dāng)之無(wú)愧的明星玩家。在順豐前不久發(fā)布的2022年年報(bào)中，2022年順豐實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2674.9億元，同比增長(zhǎng)29.11%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)為53.37億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)190.97%。
而在2023年一季度財(cái)報(bào)中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入610.84億元，業(yè)務(wù)量達(dá)成28.88億票，同比增長(zhǎng)18.23%，毛利率13.86%，同比上升了一個(gè)百分點(diǎn)。
可以說(shuō)，順豐的業(yè)績(jī)上十分亮眼的，營(yíng)收、利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，并未面臨急需回血的經(jīng)營(yíng)壓力。但市場(chǎng)對(duì)順豐的二次上市并不意外。
順豐這一策略的背后，根本上是對(duì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的堅(jiān)持?？爝f物流產(chǎn)業(yè)客戶(hù)的核心需求就是更快、更安全、更便宜，時(shí)間、效率、性?xún)r(jià)比，是順豐架構(gòu)與其他快遞公司的行業(yè)壁壘。
與其他眾多快遞公司不同的是，其他快遞公司運(yùn)輸多為鐵路運(yùn)輸為主，而順豐則是以航空運(yùn)輸為主，憑借速度和安全性打出口碑。
這背后需要重資產(chǎn)投入。目前為止，順豐自有運(yùn)輸飛機(jī)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了80架，在全國(guó)40多個(gè)城市打造出了完善的航空運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，可以說(shuō)，一旦航空運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)搭建完成，基本就等同于確立了順豐在快遞行業(yè)的霸主地位。
為此，順豐在近幾年大力融資、投資建設(shè)。2017年，順豐第一次在A股上市，融資了80億人民幣，其中26.86億投向了航材及飛行支持部分；2019年，順豐發(fā)行58億元可轉(zhuǎn)債，其中15億元用于飛機(jī)和航材購(gòu)置維修。2021年，順豐定增募資200億元，其中分別有40億元用于湖北鄂州民用機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心工程項(xiàng)目及30億元用于航材購(gòu)置維修。
而此次二次上市后，順豐將利用募集到的資金進(jìn)一步加強(qiáng)在全球物流領(lǐng)域的布局和競(jìng)爭(zhēng)力，以求在國(guó)際市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)更大的創(chuàng)新性和發(fā)展?jié)摿Α?
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極兔：“鯰魚(yú)”急需輸血
比起三通一達(dá)和順豐這些老玩家，極兔可以說(shuō)是一只新生的黑馬。2020年從印度尼西亞進(jìn)軍中國(guó)的極兔，迅速成為快遞行業(yè)的攪局“鯰魚(yú)”。
以在快遞價(jià)格上分毫必爭(zhēng)的低價(jià)策略迅速在鏖戰(zhàn)中咬下一大塊肉，從0到日單量突破2000萬(wàn)，中通花了16年，極兔只用了10個(gè)月的時(shí)間。
但在價(jià)格戰(zhàn)上殺出一條血路的極兔，卻并未打出核心競(jìng)爭(zhēng)力。早些時(shí)候的價(jià)格優(yōu)勢(shì)正在逐漸磨平，同時(shí)極兔在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上也不斷暴露出短板，并進(jìn)一步影響了快遞口碑。
在黑貓投訴網(wǎng)上，極兔的累計(jì)投訴量已超2萬(wàn)個(gè)，吐槽集中在快遞慢、寄丟物件、客戶(hù)服務(wù)態(tài)度差等。
此前極兔收購(gòu)百世，也許就是對(duì)短板的補(bǔ)齊。而此次籌集的資金，也將進(jìn)一步應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和市場(chǎng)的深度拓展。
今年2月，有報(bào)道稱(chēng)極兔開(kāi)始承接拼多多的上門(mén)退貨業(yè)務(wù)，并在多個(gè)城市開(kāi)始試點(diǎn)。如果極兔能吃下拼多多的業(yè)務(wù)量，或許是其發(fā)展C端的新機(jī)會(huì)。
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?菜鳥(niǎo)：穩(wěn)定當(dāng)好“排頭兵”
菜鳥(niǎo)計(jì)劃上市的訊息，與阿里組織架構(gòu)調(diào)整的消息一同加熱。在阿里實(shí)現(xiàn)“1+6+N”的組織調(diào)整后，菜鳥(niǎo)成為阿里拆分上市的“排頭兵”之一。
今年3月傳出赴港上市計(jì)劃，雖然菜鳥(niǎo)方面表示“我們不對(duì)市場(chǎng)傳言做評(píng)價(jià)”，但I(xiàn)PO已箭在弦上。作為阿里集團(tuán)的物流基礎(chǔ)設(shè)施，菜鳥(niǎo)正成為阿里驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的重要板塊之一，手握1850億估值，取得與京東物流“正面剛”的能力。
與此同時(shí)，菜鳥(niǎo)的“優(yōu)等生”地位已得到商業(yè)數(shù)據(jù)上的認(rèn)證，菜鳥(niǎo)已升至阿里財(cái)報(bào)數(shù)字總收入的7%，位于中國(guó)商業(yè)（淘寶天貓，占比69%）和云業(yè)務(wù)之后第三位。在2023財(cái)年第三季度（自然年2022年第四季度），在抵消跨分部交易前，菜鳥(niǎo)營(yíng)收同比增長(zhǎng)17%至230.23億元，其中72%來(lái)自外部客戶(hù)。
本次菜鳥(niǎo)募集的資金，除去戰(zhàn)略意義與品牌影響力的加持，還將成為菜鳥(niǎo)發(fā)力海外市場(chǎng)的重要“彈藥庫(kù)”，實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)突圍。
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02 為何港交所成物流企業(yè)上市熱門(mén)選項(xiàng)？
快遞物流巨頭扎堆去香港，與香港的金融環(huán)境不無(wú)關(guān)系。
一方面，受?chē)?guó)際形勢(shì)等問(wèn)題影響，中國(guó)企業(yè)赴美IPO路徑通暢度受阻。另一方面，作為中國(guó)最有名的資本市場(chǎng)，香港資本市場(chǎng)可謂是優(yōu)勢(shì)顯著，也是亞洲最大的資本市場(chǎng)之一。
根據(jù)港交所發(fā)布的最新證券市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，香港證券市場(chǎng)市價(jià)總值于2023年3月底為36.9萬(wàn)億元，較二月底的35.8萬(wàn)億元上升3%。3月的平均每日成交金額為1,265億元，較二月的1,184億元上升7%。
2022年在香港證券交易所上市的公司共2597家，其中主板2257家、創(chuàng)業(yè)板（GEM）340家。依托香港資本市場(chǎng)的高國(guó)際化程度，便于吸收來(lái)自全球的資本，也便于實(shí)現(xiàn)資本的快速流動(dòng)。
香港上市的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也非常嚴(yán)格，因此其市場(chǎng)的公平性和透明度，成為中國(guó)企業(yè)謀求國(guó)際化發(fā)展的一張?zhí)烊槐硶?shū)。無(wú)論處于擴(kuò)大規(guī)模的考量，還是在于在知名度和影響力上更進(jìn)一步，香港上市都成為物流大佬們的必然選擇。
與此同時(shí)，香港上市的貨幣優(yōu)勢(shì)也成為快遞物流企業(yè)進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)的支撐。香港貨幣政策與美元掛鉤，企業(yè)還可以通過(guò)香港市場(chǎng)便捷地進(jìn)行外匯兌換，無(wú)需經(jīng)過(guò)繁瑣的貨幣兌換手續(xù)，降低了交易成本和風(fēng)險(xiǎn)。港幣的國(guó)際信譽(yù)度和流通性，也能夠更好地滿(mǎn)足企業(yè)的資金需求，助力企業(yè)拓展海外市場(chǎng)。
無(wú)獨(dú)有偶的是，不管是從海外發(fā)家的極兔，還是菜鳥(niǎo)、順豐，均展現(xiàn)出發(fā)力海外市場(chǎng)的決策動(dòng)向。
2022年三季度，順豐的國(guó)際業(yè)務(wù)成長(zhǎng)迅速，已成第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，順豐方面則擬定了更高遠(yuǎn)的目標(biāo)“2025年確保業(yè)務(wù)規(guī)模和公司價(jià)值居亞洲第一、全球前三”。
菜鳥(niǎo)也加快海外市場(chǎng)布局，截至2022年3月31日，菜鳥(niǎo)直接運(yùn)營(yíng)300多萬(wàn)平方米跨境物流倉(cāng)庫(kù)，每月有240多架包機(jī)用于干線(xiàn)運(yùn)輸，并和全球超過(guò)50個(gè)港口合作建立智能清關(guān)系統(tǒng)，搭建了一張高質(zhì)量的全球物流網(wǎng)絡(luò)。
香港IPO，無(wú)疑能為這些快遞物流企業(yè)的發(fā)展提供更好的彈藥庫(kù)。
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03 擴(kuò)張布局里，藏著順豐們的焦慮?
從更高的維度去看這次順豐極兔菜鳥(niǎo)的“扎堆”上市，這一方面是企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然要求，另一方面，也傳遞出物流企業(yè)面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力博取新增量的焦慮。
雖然快遞物流市場(chǎng)的價(jià)格激戰(zhàn)已基本結(jié)束，“基本盤(pán)”已初步穩(wěn)固，但產(chǎn)業(yè)內(nèi)的鏖戰(zhàn)并未停止。從京東德邦并購(gòu)，到三通一達(dá)動(dòng)作頻頻，快遞物流行業(yè)的攻城略地遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，尚且需要彈藥庫(kù)的進(jìn)一步補(bǔ)充。
就在今年，快遞行業(yè)的"速度戰(zhàn)"日趨激烈。就在這個(gè)5月，順豐透露，其“同城半日達(dá)”服務(wù)已擴(kuò)展至全國(guó)80余城，實(shí)現(xiàn)北京、上海、廣州、深圳等全國(guó)重點(diǎn)大型城市全覆蓋，并基本覆蓋杭州、南京、長(zhǎng)沙等省會(huì)城市及東莞、蘇州等重點(diǎn)城市。
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?最近菜鳥(niǎo)供應(yīng)鏈在京團(tuán)隊(duì)開(kāi)展了“半日達(dá)”項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì)，北京“半日達(dá)”服務(wù)正在按計(jì)劃推進(jìn)中，其他重點(diǎn)城市也會(huì)陸續(xù)上線(xiàn)。菜鳥(niǎo)“半日達(dá)”3月在杭州首次上線(xiàn)，據(jù)相關(guān)消息稱(chēng)預(yù)計(jì)到今年年底將覆蓋全國(guó)20個(gè)城市，其中人口數(shù)量千萬(wàn)級(jí)別以上的城市覆蓋率達(dá)到100%。
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與此同時(shí)，根據(jù)5月15號(hào)一則突發(fā)消息顯示，順豐下屬控股子公司深圳市豐網(wǎng)控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“豐網(wǎng)控股”）與極兔速遞下屬子公司深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以11.83億元向極兔轉(zhuǎn)讓全資子公司深圳市豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“豐網(wǎng)信息”）100%股權(quán)，這家公司是快遞品牌豐網(wǎng)速運(yùn)的運(yùn)營(yíng)主體。也就是說(shuō)，化了11.83億元，順豐將自己面向低端市場(chǎng)的“豐網(wǎng)速運(yùn)”產(chǎn)品賣(mài)給了極兔。
為拓展中低端電商小件市場(chǎng)，順豐于2020年正式推出加盟品牌豐網(wǎng)速運(yùn)，以提供高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品服務(wù)，逐步擴(kuò)大下沉市場(chǎng)份額，推動(dòng)產(chǎn)能快速爬坡，降本增效。
但一方面因豐網(wǎng)速運(yùn)服務(wù)反饋不佳影響順豐聲譽(yù)甚至品牌形象，另一方面，則是豐網(wǎng)速運(yùn)嚴(yán)控不止的虧損，豐網(wǎng)不僅不能反哺順豐，還成為了順豐的老大難。選擇將豐網(wǎng)速運(yùn)脫手，顯然順豐已失去耐心。
而極兔選擇吞下豐網(wǎng)速運(yùn)，也許有以下三點(diǎn)需求：一是立足本次上市，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高其上市估值；二也是取決于其立足低價(jià)戰(zhàn)略，減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的品牌定位與戰(zhàn)略；三則是進(jìn)一步獲取被順豐篩選過(guò)的優(yōu)秀加盟商。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，時(shí)刻在發(fā)生新的變化。卷速度，卷價(jià)格，卷效率，行業(yè)的“卷中卷”遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，企業(yè)對(duì)資金彈藥庫(kù)的需求自然也不會(huì)降低，但也許這并不是一件壞事。
作為服務(wù)社會(huì)發(fā)展的新一代基礎(chǔ)設(shè)施，順豐、極兔、菜鳥(niǎo)以及諸多快遞物流行業(yè)的新老玩家們，其持續(xù)的創(chuàng)新與迭代升級(jí)，都將為消費(fèi)者造福，也在新的商業(yè)形態(tài)實(shí)現(xiàn)中，創(chuàng)造更廣闊的價(jià)值。
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