作者/文森特
編輯/嘉嘉
總營(yíng)收15.1億元、經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)2400萬(wàn)元、移動(dòng)端MAU8340萬(wàn)……近日，虎牙發(fā)布了2025年第一季度財(cái)報(bào)。綜合來(lái)看，該份財(cái)報(bào)顯示出了虎牙業(yè)績(jī)企穩(wěn)攀升的跡象。
從財(cái)報(bào)中我們看到，虎牙已經(jīng)不僅是大眾印象中的游戲直播平臺(tái)，而是進(jìn)化成為一家覆蓋游戲直播并發(fā)力AI技術(shù)應(yīng)用、加強(qiáng)游戲相關(guān)服務(wù)轉(zhuǎn)型、提供多元優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、探索海外淘金的多元化平臺(tái)。
從單一的游戲直播到多元化業(yè)務(wù)，虎牙多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)的縮影——在流量增長(zhǎng)觸頂后，下定決心邁出舒適圈，尋找未來(lái)增長(zhǎng)的新航道。與其他知名互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展路徑一樣，要么突圍，要么被圍。
【1】多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
“這得益于虎牙公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的穩(wěn)步執(zhí)行，推動(dòng)游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他收入同比增長(zhǎng)52.1%，達(dá)到3.7億元，該板塊的總收入占比從去年同期的16.2%增至24.6%?！?/p>
在本次季報(bào)分析師電話(huà)會(huì)議上，虎牙公司聯(lián)席CEO兼高級(jí)副總裁黃俊洪對(duì)本季度的業(yè)績(jī)予以肯定，認(rèn)為在營(yíng)收企穩(wěn)的同時(shí)，虎牙的亮點(diǎn)還在于營(yíng)收結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。
要知道，此前虎牙還是一家營(yíng)收靠用戶(hù)打賞的游戲直播平臺(tái)，其直播業(yè)務(wù)營(yíng)收貢獻(xiàn)度一度超過(guò)90%，但如今虎牙通過(guò)加深戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與游戲廠商業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，不但為用戶(hù)帶來(lái)了更為豐富的游戲服務(wù)場(chǎng)景，還拓展了更豐富的收入來(lái)源。
“要提高經(jīng)營(yíng)的‘天花板’，就要提升非直播類(lèi)的收入占比，探索新的業(yè)務(wù)空間，讓公司業(yè)務(wù)更加健康”，2023年8月，在成立七周年時(shí)，虎牙董事長(zhǎng)林松濤發(fā)表了一份內(nèi)部講話(huà)，認(rèn)為虎牙需要找尋新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！拔覀冎贫艘豁?xiàng)三年計(jì)劃，主要目標(biāo)是通過(guò)提供更多游戲相關(guān)服務(wù)，例如游戲分發(fā)、游戲道具銷(xiāo)售和游戲廣告等，來(lái)推動(dòng)我們商業(yè)化重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變”。
根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)在2024年度中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)年會(huì)公布的數(shù)字，2024年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入3257.83億元 同比增長(zhǎng)7.53%，游戲行業(yè)確實(shí)贏來(lái)了黃金發(fā)展期。這完全符合虎牙對(duì)市場(chǎng)的判斷。
但轉(zhuǎn)型哪有那么容易，尤其是虎牙這種從“賺流量的錢(qián)”轉(zhuǎn)型到深入產(chǎn)業(yè)上下游，是有著不同的運(yùn)營(yíng)邏輯、不同的打法。
對(duì)于虎牙的三年計(jì)劃，一些媒體人是抱有觀望的態(tài)度，但隨著虎牙游戲相關(guān)服務(wù)在過(guò)去一年多的努力推進(jìn)和總收入結(jié)構(gòu)的改善，認(rèn)可度明顯增高。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：2025年第一季度，虎牙游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)的收入達(dá)到3.7億元，同比增長(zhǎng)52.1%，為公司貢獻(xiàn)了約四分之一的營(yíng)收，這個(gè)板塊業(yè)務(wù)的同比增長(zhǎng)也對(duì)總收入同比企穩(wěn)起到推動(dòng)作用。
B端游戲服務(wù)業(yè)務(wù)同比50%的增長(zhǎng)率和近1/4的營(yíng)收貢獻(xiàn)率，不論是從增長(zhǎng)勢(shì)頭還是實(shí)打?qū)嵉呢暙I(xiàn)度上，虎牙作為游戲服務(wù)商的轉(zhuǎn)型已經(jīng)初見(jiàn)成效?；⒀拦竟芾韺舆€提到其游戲分發(fā)和道具售賣(mài)多數(shù)是與游戲廠商以收入分成后的金額確認(rèn)收入的，即以?xún)纛~為基礎(chǔ)進(jìn)行確認(rèn)，因此游戲相關(guān)服務(wù)的總業(yè)務(wù)流水的規(guī)模大幅高于收入。這說(shuō)明虎牙實(shí)際觸達(dá)到的游戲業(yè)務(wù)規(guī)模已更廣于現(xiàn)在的收入。
“我們也很高興地看到，本季度實(shí)現(xiàn)了凈盈利。公司將繼續(xù)打造游戲內(nèi)容和服務(wù)平臺(tái)，并挖掘更多商業(yè)機(jī)遇，在邁向更為多元化、可持續(xù)業(yè)務(wù)模式的同時(shí)，為用戶(hù)和利益相關(guān)方創(chuàng)造價(jià)值”?；⒀拦芾韺舆€對(duì)今年的業(yè)績(jī)趨勢(shì)進(jìn)行了展望，黃俊洪在業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上表示，隨著多元業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)能力的繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)虎牙2025年總收入將會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),同時(shí)Non-GAAP下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)也將得到改善。
【2】走出舒適圈
要知道在互聯(lián)網(wǎng)流量紅利觸頂，由增量爭(zhēng)奪變?yōu)榇媪扛?jìng)爭(zhēng)的大背景下，離開(kāi)舒適區(qū)、跨界拓展的的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很多，但成功的案例并不多。
帶有C端游戲基因的虎牙，憑什么能將業(yè)務(wù)觸角深入到游戲產(chǎn)業(yè)其他領(lǐng)域？
游戲直播是虎牙的主陣地、大本營(yíng)，而虎牙通過(guò)AI技術(shù)、強(qiáng)化版權(quán)與自制內(nèi)容等方式，不斷拓展虎牙在游戲直播領(lǐng)域的護(hù)城河。
AI是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的未來(lái)趨勢(shì)，圍繞虎牙的“AI+直播”的核心戰(zhàn)略之一，虎牙推出了游戲直播行業(yè)首個(gè)全場(chǎng)景觀賽AI智能體“虎小Ai”。
該智能體擁有賽事數(shù)據(jù)中臺(tái)的千萬(wàn)場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)模型，能瞬間同步生成陣容克制熱力圖，讓觀眾更容易看懂選手的戰(zhàn)術(shù)玄機(jī)，同時(shí)它還有個(gè)性化解讀功能。就在近期，虎牙已將“虎小Ai”應(yīng)用在“傳奇杯S3”賽事中，極大提高了用戶(hù)活躍度和粘性。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在“傳奇杯S3”賽中，參與“虎小Ai”話(huà)題互動(dòng)討論的彈幕占比約為17%，達(dá)到5.1萬(wàn)條。
對(duì)于任何一家直播平臺(tái)來(lái)說(shuō)，內(nèi)容都是用戶(hù)留存的核心，只有好內(nèi)容才能長(zhǎng)期為用戶(hù)提供服務(wù)和價(jià)值，因此虎牙在賽事方面不遺余力投入，始終保持行業(yè)領(lǐng)先。
以今年第一季度為例，虎牙舉辦了“英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽（LPL）”、“英雄聯(lián)盟全球先鋒賽”、“王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽（KPL）”、“穿越火線職業(yè)聯(lián)賽（CFPL）”等75項(xiàng)版權(quán)的電競(jìng)賽事。
同時(shí)虎牙還打造多元化的自制內(nèi)容矩陣，在一季度，虎牙直播了約25檔自辦電競(jìng)賽事和娛樂(lè)節(jié)目，“虎牙英雄聯(lián)盟傳奇杯S3”首創(chuàng)中韓雙賽區(qū)模式，通過(guò)引入韓國(guó)賽區(qū)強(qiáng)勁對(duì)手，大幅提升賽事競(jìng)技強(qiáng)度與觀賞性；在元宵節(jié)期間，虎牙還與知名電視臺(tái)聯(lián)合打造的娛樂(lè)直播內(nèi)容“抓豬抓雞主播大賽”，拓展受眾圈層。
這些多樣性的內(nèi)容，能夠滿(mǎn)足不同圈層電競(jìng)愛(ài)好者的需求。
在強(qiáng)化自身在國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)影響力的同時(shí)，虎牙抓住了中國(guó)游戲出海的歷史機(jī)遇，為國(guó)內(nèi)游戲廠商賦能。
據(jù)《2024年中國(guó)游戲出海研究報(bào)告》顯示，2024年，中國(guó)自主研發(fā)游戲在海外市場(chǎng)的實(shí)際銷(xiāo)售收入為185.57億美元，同比增長(zhǎng)13.39%。
據(jù)了解，目前虎牙除了應(yīng)用營(yíng)銷(xiāo)推廣和直播業(yè)務(wù)以外，還在積極拓展游戲分發(fā)、游戲道具售賣(mài)、區(qū)域獨(dú)代和游戲廣告服務(wù)等多種模式。
截至一季度，虎牙已經(jīng)參與《PUBG MOBILE》、《王者榮耀》、《暗區(qū)突圍》、《三角洲行動(dòng)》、《鬼泣》等50款游戲的海外市場(chǎng)分發(fā)和道具合作，并同通過(guò)聯(lián)動(dòng)旗下海外直播平臺(tái)的當(dāng)?shù)刂鞑ィ嵘镜鼗挠螒蛲茝V效果。
這些動(dòng)作也進(jìn)一步促進(jìn)了海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，虎牙的海外游戲相關(guān)服務(wù)的收入在第一季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比數(shù)倍增長(zhǎng)”，黃俊洪表示，海外市場(chǎng)空間廣闊，未來(lái)有望成為虎牙重要的增長(zhǎng)引擎之一。
【3】虎牙的未來(lái)
三年計(jì)劃行至中途。從2025年第一季度財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)上看，虎牙的多元化戰(zhàn)略升級(jí)已經(jīng)初見(jiàn)成效——游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯，虎牙營(yíng)收結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。
這一方面是靠自身的戰(zhàn)略執(zhí)行定力，另一方面也是契合了游戲產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。未來(lái)的虎牙將會(huì)成長(zhǎng)為一個(gè)綜合體，既是一個(gè)擁有AI創(chuàng)新賽事體驗(yàn)、超強(qiáng)賽事內(nèi)容的C端游戲直播平臺(tái)；也是具有優(yōu)秀游戲相關(guān)服務(wù)能力，為游戲廠商提供一站式分發(fā)。
這也意味著，未來(lái)的虎牙不僅能夠兩條腿走路，在游戲產(chǎn)業(yè)上還將是一個(gè)深耕產(chǎn)業(yè)資源、并擁有C端用戶(hù)資源的超級(jí)平臺(tái)。
虎牙多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)中一場(chǎng)關(guān)于勇氣與智慧的突圍戰(zhàn)。從深耕游戲直播到布局AI技術(shù)、全球化分發(fā)與內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，虎牙正從“單一直播平臺(tái)”向“游戲生態(tài)服務(wù)商”進(jìn)化。
而這也為行業(yè)提供了“垂直賽道破圈”的標(biāo)桿樣本，未來(lái)隨著技術(shù)迭代與全球化縱深推進(jìn)，在AI技術(shù)風(fēng)口和出海浪潮下，垂直領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將有無(wú)限的發(fā)展可能。
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