5月27日，廈門吉宏科技股份有限公司（以下簡稱“吉宏股份”）以11港元高開，較發(fā)行價7.68港元飆升超40%，市值突破49億港元，成為港股市場首只“AI跨境社交電商A+H第一股”。
這一表現(xiàn)不僅延續(xù)了近期港股打新市場的熱度，更折射出中國跨境電商行業(yè)在全球化與數(shù)字化浪潮中的強勁動能。
作為國內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)“紙制包裝+跨境電商”雙主業(yè)協(xié)同的企業(yè)，吉宏股份的上市標志著其全球化戰(zhàn)略邁入新階段，也為觀察中國消費科技企業(yè)的出海路徑提供了鮮活樣本。
雙輪驅(qū)動下的跨境電商新星，吉宏股份的破局之道
作為今年第五家登陸港交所的A股企業(yè)，吉宏股份憑借技術創(chuàng)新與數(shù)智化賦能，構建起跨境社交電商與紙制快消品包裝解決方案的雙輪驅(qū)動業(yè)務體系，在市場中嶄露頭角。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，吉宏股份2024年度交出亮眼答卷，實現(xiàn)營業(yè)收入552,925.86萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達18,193.11萬元。
灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，以2024年亞洲社交媒體電商業(yè)務收入為衡量標準，專注亞洲市場的吉宏股份在中國B2C出口電商領域位列第二，占據(jù)1.3%的市場份額。其2024年年報進一步表明，跨境社交電商業(yè)務實現(xiàn)營收336,590.31萬元，成為業(yè)績增長的核心引擎。
吉宏股份在跨境電商賽道的出色表現(xiàn)，得益于兩大關鍵因素。在戰(zhàn)略布局層面，公司積極拓展歐洲、東南亞等新興市場，持續(xù)加大品牌建設投入。
針對匯率波動劇烈的日本、韓國市場，靈活調(diào)整投放策略，并通過優(yōu)化廣告投放區(qū)域、規(guī)模及客單價等措施，推動營收與利潤穩(wěn)步增長。而其獨特的“貨找人”商業(yè)模式，則為業(yè)務發(fā)展注入深層動力。
在傳統(tǒng)電商運營中，“人找貨”模式占據(jù)主導，即消費者在明確自身需求后，主動搜尋契合需求的產(chǎn)品或服務。
與之不同，“貨找人”模式要求電商賣家依托消費者數(shù)據(jù)，精準識別需求，并引導完成購買決策。20世紀90年代末電商興起，傳統(tǒng)“人找貨”模式滿足了消費者對購物多樣性與便利性的初步需求。
但隨著電商規(guī)模擴張，產(chǎn)品信息呈爆炸式增長，傳統(tǒng)模式的局限性日益凸顯。此時，大數(shù)據(jù)與人工智能技術的發(fā)展，為社交媒體平臺積累海量消費者偏好與行為數(shù)據(jù)創(chuàng)造條件，讓“貨找人”模式成為可能，興趣電商與直播帶貨的流行更是加速了這一模式的普及。
具體到業(yè)務實踐，吉宏股份跨境社交電商業(yè)務深度挖掘社交媒體流量價值，通過多平臺投放策略，既降低對單一平臺的依賴，又有效控制流量成本。在產(chǎn)品策略上，公司推行泛品路線，產(chǎn)品覆蓋家居、服飾、電子、美妝、母嬰等多個品類，全方位滿足消費者多樣化需求。
從“貨找人”到包裝領軍，吉宏股份的差異化競爭之路
在商業(yè)競爭的浪潮中，吉宏股份憑借獨特的“貨找人”模式，在跨境社交電商領域持續(xù)發(fā)力。2022-2024年期間，該業(yè)務收入占公司總收入的比重分別達到57.8%、63.6%及60.9%，毛利率更是維持在較高水平，依次為59.1%、63.1%及60.5%。
這一業(yè)務板塊的高毛利率，成為驅(qū)動吉宏股份總體毛利率增長的關鍵因素，同期公司總體毛利率分別達到40.5%、46.4%及43.8%，凸顯出“貨找人”模式強大的盈利能力與市場適應性。
吉宏股份的另一大核心業(yè)務——紙制快消品包裝解決方案，同樣展現(xiàn)出非凡的實力。
作為國內(nèi)少數(shù)能夠提供涵蓋完整生產(chǎn)過程一站式紙制包裝產(chǎn)品及服務的企業(yè)，吉宏股份以工藝設計及技術策劃為核心競爭力，將市場營銷策略、產(chǎn)品設計、工藝設計、技術策劃、運輸與物流等環(huán)節(jié)深度融合，打造全方位紙制包裝產(chǎn)品及服務體系。
通過在材料、設計及產(chǎn)品方面的持續(xù)創(chuàng)新，公司能夠敏銳捕捉并率先滿足消費者需求。
自2003年涉足紙制包裝業(yè)務，吉宏股份深耕行業(yè)超20年，積累了深厚的底蘊。灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024年，吉宏股份以1.2%的市場份額，在中國內(nèi)地紙制快消品銷售包裝公司中收入排名第一，成為行業(yè)領軍者。
從市場規(guī)模來看，中國內(nèi)地紙制快消品銷售包裝市場呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，收入規(guī)模從2020年的1456億元攀升至2024年的1703億元。隨著快消品包裝營銷價值的不斷釋放，市場規(guī)模預計將持續(xù)擴張，到2029年有望達到2227億元。
在行業(yè)發(fā)展趨勢方面，環(huán)保意識的覺醒與ESG政策的推進，正重塑紙制快消品銷售包裝行業(yè)格局。“以紙代塑”成為行業(yè)主流趨勢，社會對紙制快消品銷售包裝的環(huán)境標準要求日益嚴苛。
例如，我國“十四五”規(guī)劃明確提出，到2025年電商快件不再二次包裝率要超過90%，可循環(huán)中轉(zhuǎn)袋使用率需超過95%；歐盟《包裝和包裝廢棄物法規(guī)》（PPWR）也規(guī)定，2030年所有包裝必須實現(xiàn)可回收。
這些政策與趨勢，既對行業(yè)提出了挑戰(zhàn)，也為吉宏股份這類注重創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)帶來了新的機遇。
港股新勢力：吉宏股份的綠色轉(zhuǎn)型與品牌突圍戰(zhàn)
在環(huán)保意識覺醒與ESG政策密集落地的時代背景下，吉宏股份憑借前瞻性布局，將環(huán)保要求從行業(yè)約束性指標轉(zhuǎn)化為核心競爭優(yōu)勢。
作為國內(nèi)首批涉足環(huán)保包裝設計（如輕質(zhì)化紙制包裝）的企業(yè)，吉宏股份憑借環(huán)?？山到獠牧稀h(huán)保噴墨等領先技術工藝，精準錨定政策紅利，在綠色包裝賽道搶占先機。
生產(chǎn)數(shù)據(jù)直觀印證了吉宏股份包裝業(yè)務的強勁增長勢頭。2022-2024年，其紙制包裝產(chǎn)量持續(xù)攀升，從2022年的846.7百萬平方米增長至2023年的925.3百萬平方米，并在2024年進一步突破至1,026.1百萬平方米。
與此同時，公司持續(xù)深化與頭部企業(yè)的合作版圖，不僅與伊利、瑞幸咖啡等國內(nèi)快消巨頭保持緊密合作，更成功打入國際市場，成為澳大利亞連鎖超市龍頭Woolworths、西式快餐巨頭麥當勞等全球快消品牌的紙制包裝供應商。
快消品行業(yè)天然對品牌環(huán)保形象建設存在強需求，而市場資源正加速向頭部企業(yè)集中。
由于只有大型紙制包裝企業(yè)能滿足頂級快消品牌的嚴苛標準，行業(yè)洗牌加劇，中小企業(yè)逐步退場，吉宏股份作為一站式紙制快消品包裝解決方案的領軍者，在政策紅利與市場整合的雙重驅(qū)動下，包裝業(yè)務的增長天花板不斷抬升。
在港股市場ESG投資熱度持續(xù)升溫的環(huán)境下，吉宏股份“走出去”戰(zhàn)略與海外投資布局，為其打開全新估值想象空間。
值得關注的是，公司的戰(zhàn)略野心已超越傳統(tǒng)業(yè)務邊界。通過孵化SENADABIKES電助力自行車、PETTENA寵物用品等6個自有品牌，吉宏股份正從單純的“跨境賣貨”向“品牌輸出”轉(zhuǎn)型。
2024年，品牌業(yè)務毛利率高達68%，公司更立下目標，計劃在2027年將品牌業(yè)務占比提升至30%。
而其登陸港股后，吉宏股份以“AI技術+中東產(chǎn)能+品牌矩陣”構建的三角戰(zhàn)略，或?qū)橹袊髽I(yè)出海探索出全新的發(fā)展范式。
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