輸了口碑，長期而言，度小滿或?qū)⒒虮皇袌鎏蕴纳顪Y。
作者/無字
出品/新摘財經(jīng)
作為曾經(jīng)叱咤風云的“BAT”三巨頭之一，百度早已風光不再，近期市值甚至被騰訊音樂反超。這主要是因為，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，百度布局的諸多業(yè)務紛紛折戟，缺少支付、社交等基建類產(chǎn)品。
不過百度在移動互聯(lián)網(wǎng)領域并非毫無建樹。比如，由百度旗下金融服務事業(yè)群組拆分而來的度小滿，就連續(xù)多年登陸胡潤全球獨角獸榜?？梢哉f，在百度十數(shù)年如一日地推動下，度小滿已然成為中國赫赫有名的金融科技企業(yè)。
但需要注意的是，相較螞蟻集團、京東數(shù)科、微眾銀行等背靠阿里、京東、騰訊，在支付、電商、社交等領域擁有核心戰(zhàn)略支點的金融科技企業(yè)，度小滿缺乏流量入口和支付生態(tài)，難以構(gòu)建平臺與客戶雙贏的一站式金融服務體系。
正因此，度小滿不得不依賴大手筆營銷策略吸引用戶，再通過“暴力催收”手段穩(wěn)住業(yè)績，口碑日益惡化。隨著監(jiān)管趨嚴，如果不能盡快構(gòu)筑良性業(yè)務模式，度小滿或許也難逃折戟的宿命。
一、銀行業(yè)哀鴻遍野，
度小滿獨善其身
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眾所周知，2025年以來，因經(jīng)濟環(huán)境不佳，銀行業(yè)普遍面臨較大的下行壓力。國家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年Q1，銀行業(yè)平均不良貸款率為1.51%，環(huán)比上漲0.01個百分點；銀行業(yè)凈息差為1.43%，環(huán)比下跌0.09個百分點。
橫向?qū)Ρ炔浑y發(fā)現(xiàn)，銀行的凈息差已低于不良貸款率。這意味著，銀行的凈息差可能難以覆蓋信用、運營、資本等成本。
圖源：度小滿募集說明書
然而頗為反常的是，銀行業(yè)哀鴻遍野的背景下，度小滿卻獨善其身?！?025年度第一期滿航資產(chǎn)支持票據(jù)定向募集說明書》顯示，2024年，度小滿消費貸不良率僅為1.09%、經(jīng)營貸不良率僅為0.89%；凈資產(chǎn)收益率11.08%，創(chuàng)歷史新高。
由于經(jīng)營質(zhì)量較高，度小滿的業(yè)績頗為亮眼。官方資料顯示，2022年-2024年，度小滿營收分別為28.98億元、18.10億元、22.57億元，分別同比增長-3.99%、-37.54%、24.70%；凈利潤分別為7.27億元、2.12億元、8.59億元，分別同比增長-18.07%、-70.89%、306.10%。
針對為何2024年營收和凈利潤大幅增長，度小滿在募集說明書中表示，“主要系當年產(chǎn)生較多投資收益和技術服務收入，撥備計提減少，且業(yè)務及管理費變動不大所致。”
不可否認的是，相比傳統(tǒng)銀行，金融科技企業(yè)可以憑借強大的數(shù)字化能力高效獲客，從而在一定程度上降低經(jīng)營風險。
然而，與螞蟻集團、京東數(shù)科、微眾銀行等企業(yè)有“靠山”不同，背靠百度的度小滿并沒有核心業(yè)務支點。在此背景下，度小滿可以斬獲亮眼的業(yè)績，或許是因為其采取了“非常規(guī)”的經(jīng)營手段。
二、大手筆宣發(fā)后，
度小滿靠“暴力催收”創(chuàng)收
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由于缺少流量入口以及配套的支付場景，為了吸引用戶在自家平臺借款，度小滿祭出了大手筆宣發(fā)策略。
App Growing披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年3月-9月，度小滿互聯(lián)網(wǎng)廣告投放金額約為1.6億元，日均廣告費約75萬元。得益于此，度小滿贊助了《盒子里的貓2》、《哈哈哈哈哈第五季》、《長安的荔枝》等熱門綜藝及影視劇內(nèi)容。
圖源：藝恩內(nèi)容智庫
鋪天蓋地的宣發(fā)，使得度小滿可以不斷刷屏，搶奪用戶的注意力。藝恩內(nèi)容智庫數(shù)據(jù)顯示，2025年Q1，度小滿露出總時長達38977秒，位列互聯(lián)網(wǎng)品牌第三，互聯(lián)網(wǎng)金融第一。
不過由于并非通過數(shù)字化能力，針對性地吸引高質(zhì)量客群借貸，度小滿很難避免不良率飆升。為了追回出借資金與利息，度小滿祭出了極具壓迫性的“暴力催收”手段。
2023年末，中國臺灣女演員、歌手劉樂妍在社交媒體平臺宣稱，“最近有個叫度小滿的討債公司，一直打電話騷擾我，從早到晚一直打，我真得受到很大的困擾?！?/p>
據(jù)了解，這主要是因為，周某將劉樂妍列為了緊急聯(lián)系人，然而劉樂妍與周某毫無關系。為了避免繼續(xù)被無故騷擾，劉樂妍多次向度小滿解釋，后者依舊我行我素。直到劉樂妍將騷擾事件曝光，為了平息眾怒，度小滿才偃旗息鼓。
事后，劉樂妍不無擔憂地表示，“幸好我在網(wǎng)上有兩三百萬粉絲，把度小滿騷擾的視頻發(fā)到抖音、西瓜，一直發(fā)跟它死磕到底，度小滿才放過我。但凡是一個沒有粉絲的普通人，你說他怎么辦？怎么擺脫這種騷擾？”
事實上，劉樂妍的遭遇并非孤例。在消費者服務平臺黑貓投訴，包含“度小滿”關鍵詞的投訴量超3.1萬，針對度小滿“暴力催收”的指控層出不窮。
一賬戶名為“洞察喵”的網(wǎng)友投訴稱，“由于失業(yè)逾期還款，度小滿對我及家人進行了催收、騷擾，對我的緊急聯(lián)系人進行恐嚇，嚴重影響我生活及身邊朋友。希望度小滿停止暴力催收?！?/p>
由此來看，盡管短期內(nèi)，度小滿通過大手筆營銷策略疊加“暴力催收”手段博取了亮眼的業(yè)績，但由于業(yè)績增長建立在“壓榨”用戶的基礎上，度小滿的未來面臨巨大的不確定性。
三、SAN監(jiān)管趨嚴，
度小滿估值腰斬
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由于以度小滿為代表的金融科技企業(yè)不斷觸碰底線，為保護用戶的合法權(quán)益，有關部門已開始加大針對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管力度。
2025年以來，《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》《關于加強商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務管理提升金融服務質(zhì)效的通知》等文件相繼落地，對金融科技企業(yè)的資金來源、利率設定、催收管理等均提出嚴苛要求。
圖源：中國人民銀行北京市分行
在此背景下，屢屢觸碰紅線的度小滿自然難逃制裁。2024年9月，因未備案支付服務協(xié)議、實名制審核不嚴、違規(guī)為金融企業(yè)開立支付賬戶等六項違規(guī)，度小滿被中國人民銀行北京市分行罰款121萬元。
事實上，由于監(jiān)管愈發(fā)嚴苛，不光部分小額貸款公司被罰款，更有海量企業(yè)折戟沉沙。中國人民銀行披露的《2025年一季度小額貸款公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，截至2025年一季度末，全國小貸公司僅剩5081家，十年間減少超3800家，貸款余額縮水超2000億元。
數(shù)千家小額貸款公司倒下，也給度小滿敲響了警鐘。如果繼續(xù)依靠大手筆營銷疊加“暴力催收”手段攫取收益，度小滿將面臨監(jiān)管鐵拳的“重錘”。然而，由于缺少業(yè)務支點，如果不通過宣發(fā)引流以及暴力手段催收，度小滿的業(yè)績又缺乏保障。
兩難之下，盡管業(yè)績穩(wěn)步攀升，但度小滿的估值卻斷崖式下滑。胡潤研究院披露的《2024年全球獨角獸榜》顯示，度小滿估值僅為110億元，排在第759位。對比而言，2019年時，度小滿估值200億元，排名第84位。短短五年時間，度小滿估值近乎“腰斬”。
眾所周知，金融科技企業(yè)的立根之本在于以科技為核心驅(qū)動力，深度融合金融場景，通過技術創(chuàng)新重塑金融服務業(yè)態(tài)。
然而，度小滿的業(yè)務模式卻背離了金融科技的初衷，僅僅專注于通過簡單粗暴的營銷疊加“暴力催收”，肆無忌憚地攫取用戶的“存量價值”。
由于輸了口碑，長期而言，度小滿或?qū)⒒虮皇袌鎏蕴纳顪Y。
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